一季度财报出炉 车企忧喜交加

　　“国内汽车上市公司2016年第一季度财报业已披露完毕。就总体情况来看，成绩好于预期。但就个体情况而言，各家表现不一，在市场大浪潮的冲击下，呈现出“几家欢喜几家愁”的境况。

　　眼下，国内汽车上市公司2016年第一季度财报业已披露完毕。车企今年第一次“集体大考”成绩究竟如何？答案是，总体好于预期，但各家表现不一，在市场大浪潮的冲击下，呈现出“几家欢喜几家愁”的境况。

　　乘用车表现抢眼

　　据国家统计局的相关数据显示，2016年第一季度国内生产总值（GDP）同比增长达到6.7%。

　　在此大背景下，从乘用车车企第一季度营业收入与净利润表现来看，除一汽轿车等少数企业外，大部分跑赢了GDP，可以说龙头车企带了好头。利润额最高的仍是上汽集团，实现营收1821.56亿元，净利润79.36亿元，同比分别增长9.00%与6.27%。长安汽车也是最近几年增长很快的车企，虽然长安铃木业绩有所下滑，但得益于长安自主品牌和长安福特合资公司的优异表现，今年第一季度长安汽车继续实现营收与净利润同比双增长，分别增长6.27%和7.16%。广汽集团实现净利润19.27亿元，同比增长高达263.67%。具体来看，一季度，广汽集团的销量增长35.82%，其中SUV产品销量增长更是达到了174.14%。而这里需要注意的是，一季度，广汽集团全线产品结构（轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车、皮卡）中，仅SUV正增长，这也足以证明SUV的“赚钱”能力。

　　另外，北京汽车自从香港上市以来，财报显示营业收入三年翻7倍，到2015年底营收突破841亿元，创造了车企营收增长神话，今年第一季度营收继续保持同比30%以上的高增长态势，实现营收247.72亿元。海马汽车2015年第一季度就实现了营收与净利润同比双增长，在今年第一季度财报中又续写了增长态势，营业收入达到38.87亿元，同比增长7.69%。

　　净资产收益率（ROE）是衡量股东收益水平的重要指标，从数据中发现，长安汽车在ROE方面表现尤为突出，2014年和2015年财报显示，长安汽车的ROE分别为34.20%和33.14%，均超过30%，这在车企上市公司中十分少有，今年第一季度更是达到7.49%，继续保持行业领先水平。

　　但是，其中也不乏表现黯淡的企业。比如，长城的利润下滑从2015年起就已非常明显。2015年，长城汽车虽然收入上涨21%，但是随着竞争的日益激烈，一路下来的价格战导致其全年利润增幅仅0.22%。伴随一路官降，长城汽车在一季度的利润也是不甚理想，下滑5.51%。

　　商用车下滑明显

　　今年一季度，虽然商用车市场总体回暖，但仍难掩部分企业利润走低的事实。

　　江铃汽车在2015年全年营收与2014年基本持平且净利润同比增长的基础上，今年第一季度却出现了营收与净利润双双大幅下滑，分别下降15.89%和27.96%，而福田汽车一季度利润同比下降则超过40%。江铃汽车在2015年全年营收与2014年基本持平且净利润同比增长的基础上，今年第一季度却出现了营收与净利润双双大幅下滑，分别下降15.89%和27.96%。金杯汽车一季度营收10.82亿元，同比下降19.30%。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损996.54万元。受宏观环境影响，目前商用车市场需求不断变化，整个行业迎来新一轮结构调整，中高端产品需求上升，低端产品生存空间逐渐萎缩。

　　不过，在商用车生产企业中，江淮的调整还算是较快的，这一点主要体现在销量上。一季度，在载货车领域，江淮汽车轻型、重型货车均实现正增长，轻型货车增长17.99%，重型货车增长8.15%，仅中型货车负增长，在商用车市场总体不景气的环境下，这样的成绩实属不易。可见，谁调整得快，谁才能从低迷中快速走出。

　　新能源红利延续

　　今年一季度，在所有正增长的车企中，中通客车利润增幅最为迅猛，高达1454.08%，其次是比亚迪的603.38%，比亚迪、中通净利可谓“涨疯了”。

　　中通和比亚迪均是新能源汽车的逐梦者，其利润的高速增长主要源于新能源汽车业务。具体来看，虽然比亚迪的利润统计值为其企业包括汽车业务在内的总体利润值，但是从去年汽车业务在比亚迪全部业务50%的占比以及其对比亚迪利润贡献度来看，603.38%的利润增长在一定程度上应该是来自其新能源汽车业务的增长。

　　至于中通客车，相关分析显示，其利润增长主要因为第一季度公司订单集中、新能源客车较去年同期销量大幅增加。从销量快报来看，中通客车一季度总销量为3381辆，增长42.84%。从2015年开始，受益新能源客车市场的爆发，中通客车就保持了不错的增势，其净利润全年增长接近43%，这样的增幅在商用车生产企业并不多见，甚至高过客车业老大宇通，中通还将这一势头延续到了本年度。

　　由此可以看出，新能源汽车业务已成为比亚迪与中通客车不折不扣的利润支柱。对于新能源汽车生产企业来讲，在2015年市场及政策的双重带动下，新能源汽车生产企业盈利势头正劲。近期，工信部部长苗圩也公开表示，国家仍会继续支持新能源汽车发展、鼓励自主品牌企业下定决心发展新能源汽车。所以，该市场有望持续走高，新能源汽车发展走在前列的企业也将持续受益。